《怎样选择成长股（珍藏版）》是一本由[美]菲利普·A·费舍著作，地震出版社出版的平装图书，本书定价：50.00，页数：248，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《怎样选择成长股（珍藏版）》读后感(一)：要点记录
1、耐性。预测股票会到什么价位，比预测什么时候达到这个价位容易得多。2、以公司的研究作为投资的依据，而不是跟随市场走势或者内心的直觉。3、找到公司的护城河，在合适的价位进入并尽量不要卖出，时常跟踪和检视公司，除非公司的性质发生了改变（失去竞争优势、最初买入的理由判断错误、管理层变坏、有更好的投资机会出现），否则不要卖出。4、营收的增长如果不能带来利润的增长（创造自由现金流）不能算是优质的成长型企业。5、是否具备正直、诚信，对员工、股东负责任的企业文化。6、不要因为便宜（市盈率低）买入，除非未来能够给投资者更多的回报。7、成功投资的唯一途径是研究企业本身的经营发展潜力。8、资金集中在几家业务简单，商业模式好且有增长潜力的公司，看不懂的不投，尽量少犯错误，不要犯同样的错误。9、能够将利润再投资于有合理回报项目的公司，由于大比例分红的公司。10、宏观经济形势无法把握，不作为投资决策的依据。11、新产品试产试销期间有可能是理想的进入时机。12、利率对股市的影响。13、五个不要：不要买入初创公司。不因为喜欢年报语调买入。不要因为市盈率稍高错过优秀成长公司。买入卖出时确保在合理价格区间执行，尽量不用限价交易。不要过度分散，适当分散，相关性低，能够持续跟踪。战争可能是是理想买入时机。不要只看后视镜投资，重要的是企业未来几年的获利能力。14、选定投资目标后尽一切可能收集资料进行研究，无法搞懂的公司放弃。15、形成投资哲学：逻辑推理，从别人的经验和教训学习，从自己的错误中总结。16、把所有精力用到通过长期投资赚取大额利润，放弃性价比很低的短线操作。17、单一产品策略，或者只生产几种优势产品很可能公司很强势。18、避免在狂热的市场情绪中付出过高的价格。19、短期走势无法预测，不能依据短期走势作为买卖指标。
只有经历了狂风巨浪，才能找到财富。
《怎样选择成长股（珍藏版）》读后感(二)：《怎样选择成长股》摘要
不管公司规模如何，真正重要的是管理层不但有决心推动公司业务获得长远的大幅增长，而且有能力将他们的计划执行到底。
寻找优良普通股的十五个原则：
（1） 是否有一种有良好市场潜力的产品或服务，使得公司销售额至少能几年内获得大幅成长；
（2） 当公司不太行时，管理层是否有决心开发新产品或新工艺，以便进一步提高总销售额，制造出新的利润增长点？
（3） 考虑到公司的规模，这家公司在研究发展方面作出的努力取得了多大的效果？
（4） 有没有高于行业平均水平的销售团队？
（5） 利润率
（6） 维持或提高利润率的措施？（能不能赚到钱，主要依赖于买进股票之后所能知道的事。重要的是将来的利润率）
（7） 良好的劳动人事关系。（公平对待，高效工作环境）
（8） 高级管理者之间的关系；
（9） 公司的管理是否有层次？（授权与分配）
（10） 成本分析和会计记录做的如何？
（11） 相对于友商，业务的其他方面是否具备竞争优势，以便让投资者找出了解该公司相对于竞争者具备何种显著优势的线索。
（12） 对利润有没有短期或者长期的展望？
（13） 未来会不会增发或回购股份（现有持股人利益被稀释）
（14） 管理层是否报喜不报忧？
（15） 管理层是否具备毋庸置疑的诚信及正直态度？
愿意深入去研究公司到底发生了什么事的人，可以在便宜的价格买到股价会上涨好几年的股票。
当你认为一家公司值得投资时就放手去做，五种影响因素：1）经济态势；2）利率趋势；3）政府对投资和私人企业的整体态度；4）通货膨胀的长期趋势；5）新发明和新技术对传统行业的影响力。
投资中若发生亏损就应该仔细审视，以便从每次的错误中获得教训。如果能透彻地了解在买入普通股时出现判断失误的成因，投资者就不会在下一次的投资行为中因为同样的原因而再次犯错。
如果当初买进普通股时各项选择工作都做得很对，那么卖出的时间几乎永远不会到来。
当年报的内容未能够针对投资者真正有意义的问题给出适合的信息的时候，以及未曾适当揭露投资者觉得很重要的资讯或问题时。这么做的公司，通常不能够为投资者提供投资成功所需要的必要背景资料。
为更快到达目的地而选择超速开车时要充分考虑因此选择而导致可能永远无法到达的情况。
是什么决定了一只股票的卖出价格？它取决于所有对一只股票有兴趣的人，当时认为这只股票应该有的正确价值的综合估计值。
真正与投资决策有关的是近年来公司的各项业务是否得到足够的改善，或者将来会发生足够的改善，以证明价格高于目前的水平是高的有道理。同样，重要的是对公司的背景状况有足够的了解，了解未来几年公司可能发生什么事是最要紧的事情。
决定股价和市盈率的是未来而不是过去。
必须根据事实来分析探讨当时金融界对整个行业和他打算买入的特定公司的主流观点。如果能摆脱群体干扰而独立思考，在绝大部份人的意见偏向一致时得出自己的独立正确答案，将获益颇丰。一个人如果能够看透绝大多数人的想法，并发现事实真相如何，那么将在对普通股的投资中获得丰厚的回报。（值得延续的趋势or一时的热点）
怎么干投资：1）多少可用资金；2）对投资的兴趣如何；3）投资能力如何？（市场对证券业的看法，对你投资企业所在行业的看法，对你投资企业的看法）
对于一家真正有投资价值的公司，不仅必须要有能力销售产品，还要能评估客户需求和欲望上的变化。
聪明的人懂得从自己和他人的错误中学习，愚蠢的人则不会。
当你持有与大众的主流投资相反的观点时，你必须非常肯定自己是对的。
遗憾的是，无论我做出怎样的尝试，似乎总是要以同样的方式再犯一次以上的错误，才能真正从中吸取到教训。
《怎样选择成长股（珍藏版）》读后感(三)：费雪的「成长股」策略
寻找长期前景非常美好的投资机会，真正不同凡响的股票，后来创下的高价往往是先前高价的好几倍。
应该寻找长期前景非常美好的投资机会，真正不同凡响的股票，后来创下的高价往往是先前高价的好几倍。所以说，从风险收益比的角度来看，长期投资比较有利。
核心八点：
1、买进的公司，应有按部就班的计划，以使盈余长期大幅成长，而且内在的企业特质很难让新加入者分享那么高的成长。
2、集中全力购买那些失宠的公司；也就是说，由于整体市况或当时金融圈误判一家公司的真正价值，使得股票的价格远低于真正的价值更为人了解时将有的价位，则应该断然买进。
3、抱牢股票直到公司的性质从根本发生改变，或者公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。
4、主要目标在追求资本大幅成长的投资人，应淡化股利的重要性。
5、为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本。了解它们的成因，并学会避免重蹈覆辙。
6、真正出色的公司，数量相当少。它们的股票往往没办法以低廉的价格买到。因此，有利的价格存在时，应充分掌握当时的情势。资金应该集中在最有利的机会上。
7、不盲从市场主流意见，也不只为了反其道而排斥市场的看法。
8、想要成功，必须努力工作、勤奋不懈、诚信正直。
1、不买处于创业阶段的公司。
2、不要因为一支好股票在一级市场交易，就弃之不顾。
3、不要因为你喜欢某公司年报的“格调”, 就去买该公司的股票。
4、不要以为一公司的市盈率高，便表示未来的盈余成长已大致反映在价格上。
5、不要锱铢必较。如果想买的股票看起来是合适的股票，而且目前的价位似乎很吸引人，以“市价”买进便是。
6、不要过度强调分散投资。
7、不要担心在战争（市场大恐慌）阴影笼罩下买进股票。
8、不要忘记你的吉尔伯特和沙利文（不要受无关紧要事务的影响）。许多投资人过分重视过去五年的每股盈余，藉以决定要不要买进某支股票。观察每股盈余本身，并重视四、五年前的盈余，就像一具引擎不再和它施力运作的机器连线后，还希望那具引擎发挥功效。投资人不断收到一大堆报告和所谓的分析，内容主要围绕着过去五年的价格数字打转。他应该牢记在心：现在对他重要的事情，是未来五年的盈余，不是过去五年的盈余。研究前几年每股盈余的起伏情形，可以了解一支股票的周期性，也就是企业盈余受各景气阶段影响的程度。
9、买进真正优秀的成长股时，除了考虑价格，不要忘了时机因素。这个做法就是不在特定的价格买进股票，而在特定的日子买进。研究这家公司过去其他成功的经营计划，可以发现这些经营计划在发展阶段的某一点，便会反映在股价上，或许那是在这些经营，计划到达试车阶段之前平均约一个月。
10、不要随波逐流。
需求端
1、公司的产品服务是否有充分的市场潜力？营收能否大幅增长？
供给端：
2、公司的研究程度，是否有效果？
3、公司是不是在所处领域有独到之处？
营运效率
4、公司的利润率高不高？（盈余即将大幅改善，但盈余增加的展望还没有推升该公司的股票价格，那就是适合投资的公司。）
5、公司的成本分析和会计记录做得如何？
6、公司有没有短期或长期的盈余展望？（不该去猜测整体经济或股市可能往哪个方向走，而应有能力判断他想买进的公司相对于整体经济会有什么样的表现。）
管理层素质
7、管理层是不是决心开发新产品，发现新的产品增长点？
8、公司的销售团队是否高人一等？
9、公司做了什么事，以维持或改善利润率？重要的不是过去的利润率，而是将来的利润率。应注意企业所采降低成本和提升利润率的新观念是否富有创意。
10、可预见的将来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？
11、公司的劳资和人事关系是不是很好？
12、公司的高级主管关系很好吗？
13、公司管理阶层的深度够吗？
14、管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅时唾沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时，则“三缄其口”？
15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑？
1、企业现状（结果）：生产、市场营销、研发和财务技能的优势（生产成本低、强大的销售团队、杰出的研发实力、出色的财务能力）
2、管理层（成因）：CEO致力于长期的成长，管理层能力强。谨慎看待大公司外聘CEO，谨慎看看待管理层一号人物的薪水远高于第二、三号人物。
3、企业自带的特性：是不是带有若干与生俱来的特质，在可预见的将来，有可能长久维持高于平均水准的获利能力。比如“规模经济”，“这家公司能做些什么事，其他公司没办法做得那么好”。那种特殊事业性质具有某些内在经济因素，高于平均水准的利润率将不是短期现象。
4、股价：看市场的评价偏离事实真相的程度。
总结：
1、优秀管理层（重创新，持续开启新增长曲线）。
2、企业竞争优势明显（可长期维持成本最低、高利润）。
3、耐心等待低估价格（观察市场观点，保持独立思考），集中重仓。
《怎样选择成长股（珍藏版）》读后感(四)：《如何选择成长股》
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date: 2021-11-23
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# 写在前面
Some books need only to be tasted, some to be swallowed, and others to be chewed and swallowed slowly.
《如何选择成长股》这本书无疑属于最后一种。很多时候，我无法为自己所写的东西分类命名，有时候我单纯写书摘，有时候又是写感想，我希望能把它们放到一起，所以就在尊重作者想法的前提下将书中内容按照自己的逻辑重新梳理一遍，按道理说这样会让自己对书的内容有更深刻的印象。需要来回读的书就这么几本，经典中的经典。
# 引文
买普通股的目的是为了获取利润，怎么买则参考过去最挣钱的方法。纵览美国股票史，19 世纪末20 世纪初大多数财富是依靠预测经济周期获取的，通过金融体系内部消息知悉银根松紧从而买低卖高。但这成了历史，后来，找到真正伟大的企业，抱牢它们的股票，让人们赚到了远高于以往的钱，而他们所需要的能力，是将伟大企业与那些鲜有成就或根本失败的公司区分开。
过去几十年出现了很多伟大的企业，未来将出现更多，因为企业管理方式在不断改进，研发技术在不断更新，同时政府对经济周期的调控能力在不断提高，这些都使得投资者在拥抱伟大企业时所承担的风险大大降低。当投资者发现它们时，它们不一定规模小或年轻，真正重要的是管理层有决心也有能力不断推动企业继续进步。
如何发掘这样的伟大企业呢？有一个理论上可行但实际上难以实施的方法，就是假设某人具有充分的才能，擅长各类管理实践，能检视公司中的每个单位，并详细调查公司高管的素质、它的生产作业、销售组织、研究活动，以及其他重要的职能，形成完善的结论，从而知晓该公司有无较好的发展潜力。为什么现实中难以操作呢？因为假如你真的有这样的能力，你很可能自己操办一个企业，没有那么多闲暇去关心其他公司的基本面，另外，也不会有什么公司会将内部重要的机密资料公之于众。
# 正文
##重点一：如何选股
但投资者有另一条选股的道路，那就是"闲聊"法。在了解这个方法的过程中，很多人还是会感到难以实操，但好歹它提供了一个方向，让我们明白成功的投资要做哪些事以及为何要做这些事。闲聊的对象包括行业内的竞争对手、企业的供应商和客户、大学内的教授以及研究机构的专家，甚至企业离职或在任的员工，最后去接触公司高管。在这么多信息来源中，你不要指望资料相互吻合，但是更多的侧面能让你更加全面地看待你投资的对象。
那应该和他们咨询什么？费舍提供了优秀企业的十五点参考标准，分别是：
1. 公司的产品服务有没有充分的市场潜力使得营业额在未来几年大幅增长？有些公司营业额变化不大而只是通过成本控制提高利润；有些公司享受的可能是环境改变后营业额的短时提升。往上攀升的营业额曲线最终依靠的是核心技术的掌握。
2. 公司管理层是不是决心继续开发产品进一步提高总销售潜力？第一点用以评估公司产品目前存在的销售成长潜力。现在讨论的是管理层的态度。即公司是否意识到，总有一天公司会成长到目前市场的极限，如要继续成长，未来必须另行开发新市场？一家公司必须在第一点有好评，同时在第二点上有积极的态度，才能吸引投资人更多兴趣。
3. 和公司的规模相比，公司的研发投入有多大成果？研究金额比销售额是一个大致的度量方式，但不确定，因为不同公司会将不同活动划入研究活动。研究投入要达到最好的产出，要在三个方面进行协调：研究团队内部协调；研发部门和生产销售部门的协调以及高管与研发团队的协调。此外，还需要关注研发成果能否商业化。
4. 公司有没有强大的销售组织？销售、生产和研发缺一不可。伟大企业注重培养销售人员并提高业务人员素质。
5. 公司的利润率高不高？营业收入导致利润增加才有价值。如果基数较小，利润率的增长率即便高也不一定说明企业有前途，此外，企业利润率较低可能是将盈利用于加速自身成长。
6. 公司做了什么事以改善利润率？能否不依靠提升价格而通过创新观点和方法降低成本提高利润？
7. 公司的劳资关系是否和谐？工作氛围差和人员流动过高会极大提高企业成本。通过人员流动率与公司应征人数观察企业的受欢迎程度，同时可以对比行业员工工资水平以及管理人员对待基层员工的态度。
8. 公司的高管关系是否和谐？高管举足轻重，能成事也能败事。人们在一起工作难免结党成群发生摩擦，但不能忍受有人不肯在团队中携手合作。只要和公司不同部门高管闲聊，问几个问题，通常就知道高管间的气氛是否融洽。
9. 公司的管理制度是否成熟？是否能培养优秀的管理人员？优秀的人才能否得到授权？高管能否倾听员工的建议？
10. 公司的成本分析和会计记录做的怎么样？因为完善的财务记录有助于高管了解产品情况以制定决策。
11. 公司是否有其他方面使自身在本行业更加突出？不同行业有不同标准，可以通过闲聊法进一步了解。
12. 公司是否有短期或长期的盈利展望？供应商和客户的口碑是长期盈利的必要条件。
13. 公司是否可能因为发行股票以取得资金使得发行在外股数增加而使得现有持股人的利益大幅受损？
14. 公司管理人员是否报喜不报忧？坦诚面对失败然后改进是塑造伟大的成本。
15. 公司管理人员是否滥用职权为己谋私？缺乏道德责任感？
## 重点二：何时买进卖出
对于传统预测价格变化的买进方法，费舍不以为然，他认为目前人类预测经济的能力不足，为此他提倡根据成长股的特性进行投资，尤其是根据产品的研发生产销售周期进行分析。对于卖出，费舍相当保守，精挑细选的好股票，如果基本面没有发生重大变化，就不应该卖出，因为即便经历震荡，未来会达到一个新高点。
## 重点三：Stop doing list
1. 绝不要买进初创企业，无论其看上去多有魅力。
2. 不要因为一只好股票在OTC交易就弃之不顾。
3. 不要过度强调分散投资。
4. 不要忽略买入好股票的时机。
5. 不要在好股票的价格上锱铢必较。
## 重点四：如何找股
凡人唯有经历狂风巨浪才能获得财富。费舍着手研究调查的公司中，可能有五分之一来自业内朋友提供的线索，五分之四来自少数能力较强的投资专家。必须迅速判断哪些公司值得花时间做研究调查，哪些公司应置之不顾。接着简短审视证券管理委员会公开说明书中的几个要点，之后积极与人“闲聊”，不断了解一家公司多接近十五要点标准。这个过程中，舍弃一家又一家可能的投资对象。有些被淘汰的公司是因为证据愈来愈多，显示它们平凡无奇，有些则是因为没办法取得足够的证据，确定它们是好是坏。只有少数例子中得到很多有利的资料，才准备走到最后一步，也就是接触管理阶层。和管理阶层见过面后，如果发现先前的期望没错，而且他们提出的答案令人满意，先前的种种努力终有报偿。
# 费舍的投资之路
费舍第一次从亲人那接触股票开始，就不断地完善自己的投资哲学与投资方法。在投资过程中，他逐渐意识到：一家公司的书面财务纪录不足以研判那家公司是否值得投资。精明谨慎的投资人必须做一件很要紧的事，也就是从直接熟悉某家公司的人口中，了解那家公司的经营情形。他还认为虽然一支股票的本益比偏低可能很有吸引力，但低本益比本身不能保证什么，反而可能是个警讯，指出一家公司有它的弱点存在，因此决定一支股票价格便宜或昂贵的真正要素，不是它的价格相对于当年盈余的比率，而是价格相对于未来数年盈利的比率。为了赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，一如经营管理最好和最赚钱的金融贷款机构，也无法避免一些呆帐损失。重要的是尽快承认错误、了解它们的成因，并学会避免重蹈覆辙。良好的投资管理态度，是愿意承受若干股票的小额损失，并让前途较为看好的股票，利润愈增愈多。卓越的普通股管理，一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法。相反的，投资人应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评估特定的情境，并有道德勇气，在你的判断结果告诉你，你是对的时候，“虽千万人而吾往矣”。最后，费舍告诫我们，投资和人类大部分活动一样，需要辛勤工作以及诚信正直。
# 最后
在股票和期货市场，技术分析和价值分析两种理论都孕育了许多伟大的操盘手，而他们的哲学和技巧又各不相同，和谁学是根本问题。用但斌的话结尾吧：巴菲特的伟大不在于他拥有几百亿美元的财富，而在于他年轻时就明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。
