《基金投资的真相》是一本由C. 托马斯· 霍华德（C. Thomas Howard） / 著作，广东经济出版社出版的平装图书，本书定价：68，页数：232，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《基金投资的真相》读后感(一)：书摘——当你的客户问为什么市场出现这样的波动时
很少有媒体询问汤姆对每日走势的看法，因为他缺乏那种能引起投资者共鸣的叙述技巧。与此同时，多年来杰森也一直表示，他的成功从来不是建立在对金融市场的理解上。因为他发现金融市场的日常变动是难以解释的。
因此，如果你被客户问到为什么市场、股票或其他证券在某天大涨或大跌时，最诚实的回答通常是∶"我不知道。"尽管这有可能让人不安，但这就是行为金融市场第一个概念的结论∶情绪才是金融市场波动的主要驱动因素，而不是基本面。
有些人可能会觉得如果承认市场中发生的许多事情无法解释，就意味着作为一个专业投资人士能提供给客户的服务很少。但事实恰好相反，承认这一点是为客户创造更多价值的第一步。金融市场是不能轻易被解释或简单地打包成一组数学公式的。金融市场充满了噪声且有极高的不可预测性，在金融市场中成功运作的唯一途径就是避免被这种混乱所愚弄。
《基金投资的真相》读后感(二)：书摘——行为金融市场
行为金融市场有四个基本概念：1）市场价格主要由情绪化的大众所推动。2）投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。3）市场中存在几百种由行为导致的价格扭曲现象可供投资者利用。4）控制情绪是决定长期财富最重要的因素。
行为金融市场的概念1∶ 市场价格主要由情绪化的大众所推动，而不是基本面。我们很难理解市场及所处其中的股票在短期内的变动方式，这点是令人紧张和不安的。因为我们是投资专业人士，我们的客户期望我们能够理解并解释市场的波动，因为这些波动是令人心神不宁的，甚至是彻头彻尾恐怖的。然而，事实是多数个股和市场的波动是无法解释的，这是因为它们是由情绪化的大众所推动的，没有任何可识别的原因。
一个由媒体和专业人十所组成的生态体系已经成长起来，可以填补这一信息空白。市场内发生的事件可不断地被归因于某一信息或事件。每一天，媒体都会为市场为什么如此这般给出一个理由。这是因为大众是通过故事的叙述来了解这个世界的，故事越详细，在公众眼中就越可信。
当被问及为什么今天市场下跌时，汤姆回应∶"我并不知道今天市场为什么下跌。市场有时候上涨而有时候下跌，我不知道其中的缘由。但我知道的是'55/65/75'定律，即股票市场在55%的交易日、65%的月份以及75%的年份中的收益为正。我喜欢这样的赔率，也正因为如此我持续参与这个游戏!"
《基金投资的真相》读后感(三)：《基金投资的真相》：给金融领域专业人士的基金投资指导
随着越来越多的普通股民从股市抽身转而进入基金市场，使得基金投资在国内金融市场散户投资者中的热度不断攀升，更是促使新基金的配售比例屡创最低纪录。然而，很多基民或许已经发觉，2021年的基金收益情况远比2020年差很多。这样的情况，不禁令人怀疑是不是因为更多人的盲目涌入，反而令基金投资领域增加了更多不稳定因素呢？自己是不是该寻求一些更专业的基金投资指导？正是带着这样的想法，我选择了这本《基金投资的真相》。
《基金投资的真相》
基金投资的真相
评价人数不足
C. 托马斯· 霍华德（C. Thomas Howard） 杰森· A. 沃斯（Jason A. Voss） / 2021 / 广东经济出版社
可惜，当我真的打开这本《基金投资的真相》后才得知，原来这是一本写给金融领域专业人士的书。在这本书的序言中就已经明确指出，本书的目标读者是证券分析师、基金经理、私人财富顾问、挑选基金经理的咨询师等。或许可以从这本给专业人士的指导建议中，反推出一些散户做基金投资的妙招，抱着这样的侥幸心理我读完了这本书。最终，我不得不承认这真的是一本非常专业的书，不是外行人就可以随便读懂后付诸实践的，不过多少会对普通基民识别优秀的基金经理有帮助。
据《基金投资的真相》中指出，金融市场是不能轻易被解释或简单地打包成一组数学公式的。金融市场充满了噪声且有极高的不可预测性，在金融市场中成功运作的唯一途径就是避免被这种混乱所愚弄。这本书中提供了一个全新的基础视角，即通过行为来观察资本市场。从而可以帮助金融领域专业人士克服行为偏误，并告诉他们如何利用行为偏误进行投资。
就我个人而言，在《基金投资的真相》这本书中，有些理论还是挺颠覆我的认知的。比如，书中提到的“55/65/75”法则，即股票市场在55%的天数、65%的月份和75%的年份中产生正收益。在我的印象中，股市是长期处于熊市的，哪有那么多的正收益？不过，这本书中也有一些浅显易懂的理论，比如，在讲到锚定偏误时提到的“沉没成本”，正是现实中很多散户被套牢时不愿意割肉的关键。
据《基金投资的真相》中介绍，所谓“锚定偏误”，是指我们倾向于给予首先呈现给我们的数据过高的重视。一个典型的锚定例子是，除非公司股价再次涨到成本价以上，否则绝不卖出。这种现象通常也被称为“沉没成本”。已经为该股支付的成本并不是最重要的。相反，重要的是，该股现在的价格值多少。而现在的股价是由发行股票公司未来的前景所决定的。
锚定偏误
在《基金投资的真相》中，首先令我感觉比较有参考价值的内容就是关于发布财报时期电话会议的。即使作为普通股民，我相信也有人曾关注持仓股票的财报及相关电话会议的新闻报道内容。在这本书中，作者建议要警惕那些不肯直接描述商业结果，而是用大量限定性词语和修饰与间接回答典型投资者问题的新闻稿。如果公司管理层在其财务业绩报告中有所保留上，(无论是在新闻稿还是会议上），这就表明公司经营存在障碍，尤其是相对竞争对手而言。公司管理层经常在新闻稿或电话会议上吹嘘他们精心准备的、非通用会计准则下的业绩衡量标准。如果你在电话会议上发现没有一个买方研究分析师发言，这就是公司管理层有倾向影响卖方研究分析师群体的证据。留意公司管理层在描述主营业务状况时选择的用词。凡涉及用于描述成功与失败的词汇都提供了行为信号。
财报时期的电话会议
很多人应该都在基金产品的宣传材料中看到过这样一句话，“过往业绩不代表未来表现”。在《基金投资的真相》一书中，也强调了这一观点，相关内容出现在“第五章如何寻找优秀的基金经理”部分。在我看来，这也是全书中对于普通基民来说，在基金投资方面最有参考价值的内容。在这一章中，作者指出，一贯严格执行有具体定义的投资策略的基金，在持仓集中度高的时候业绩表现最好。如果一定要考虑历史业绩表现的话，它也只能在基金选择过程中起次要作用。我们应重点关注基金在策略一致性和持仓集中性方面的行为。此外，作者还指出，大多数证券价格的波动并不是企业基本面变化所导致的。相反，股价波动主要源于投资者非理性或情绪方面的反应。
如何寻找优秀的基金经理
纵观整本《基金投资的真相》，作为一个外行，在我看来这本书的优点是在每章的结尾都有一段“本章回顾及下章展望”。尤其是在本章回顾部分，都简单总结强调了本章主要介绍的理论观点，有助于读者把握每章的重点内容。但对于普通基民来说，这本书还是过于专业了，即使认真读完整本书，也只能停留在理论理解阶段，没有条件付诸实践。而对于金融领域专业人士，我相信这本书具有更高的参考价值，可以从策略到实操全方位指导和帮助他们，完成改善并优化投资流程、识别常见的投资行为偏误、利用行为学方法和行为洞察力进行基本面分析、进行主动管理型股票基金的评估与选择等一系列专业操作。（作者：李淑媛）
《基金投资的真相》读后感(四)：《基金投资的真相》——有效市场假说与行为经济学的矛盾
事实上，我们必须远离这样一种前提假设：金融市场总是运转良好。且价格的变动总能发硬真实信息。——罗伯特·席勒
在经历了一次次的金融危机后，人们已经形成了一个普遍共识：市场中的决定都是由投资者主观情绪驱动的，而这些主观情绪往往会导致个人乃至整个市场的认知错误。
2017年诺贝尔经济学奖颁发给了芝加哥大学的理查德·塞勒教授，塞勒教授研究行为经济学，让行为经济学的研究重新回到了人们的视野当中。
塞勒教授
关于行为经济学的一个最主要的结论就是：对于金融市场来说，情绪是金融市场波动的主要驱动因素，而不是基本面。
金融市场不能简单的看作或者解释成一组打包了的数学公式，而是一群群人相互博弈、彼此改变的动态组合。
经济学家赫伯特·西蒙提出了经济学中人的行为是有限理性，有限理性证明了即使所有信息都是可得的，个人仍然极易发生认知错误。
为此经济学家卡尼曼又提出了：“人类是非理性的决策者。”在金融市场上我们也能发现这个现象，情绪化的投资者背负着认知偏误，容易陷入“羊群效应”。
奥利地学派的思想
奥地利学派米塞斯在其大作《人的行为》中，论事经济学是研究人的行为的学科，由于人的预期而产生的经济行为的改变影响了经济市场的走向。
《人的行为》是米塞斯的扛鼎之作，也是继亚当·斯密的《国富论》之后在经济思想史上对于经济学进行全面整理的著作。
米塞斯认为人并非原子式的个人，而是运用其自由意志做出行为的人，他假定有一个“先验的”人的行为之“公理”，在此基础上一步推导出人类社会经济的种种安排和运作原理。
米塞斯
将建立在个人行为逻辑上的经济学理论提升到社会哲学或人类行为通论的高度来处理，由此开创出“人的行为学”方法论。
60年后的今天人们又重新关注到了经济学中对“行为”研究，在此之前经济学们太多依靠数学模型来预测经济。
所以经济学家尤金·法玛将理性的模型进行逻辑推演之后得出了重要的经验：竞争激烈的市场是透明的、价格信息是有效的，因此总结了——“有效市场假说”。
在这期间人们认为资本市场是理性的，是运转良好的，而且价格变动总能反映真实信息。之后人们并没有完全沿着人的行为进行研究，更多的提出的是通过模型和数据来解决经济问题，
而席勒认为法马的“有效市场学说”是经济思想史上最显著的错误。
直到从现代资产组合理论的支柱之一“有效市场假说”到行为经济学出现，经济学家开始承认金融市场是由人组成的，必然具有由情绪化带来的缺陷。
行为金融市场
在金融市场中，行为经济学也发生了重大改变。在行为金融市场中主要有四个基本概念：
第一：市场价格主要由情绪化的大众所推动。第二：投资者是非理性的，金融市场不是信息有效的。
第三：市场中存在着成百上千种行为可能导致价格扭曲，而没有反应出真实加封。
第四：在未来控制情绪是决定长期财富的最重要因素。
这就意味着在投资的选择上无论是个人投资者还是机构投资者，改变自己的行为目标和判断基准。
特别是对于基金经理来说，改变激励机制促使基金经理改变行为方式，防止情绪化的投资让人群陷入“羊群效应”。
不管是个人还是基金经理，在投资过程中的每一阶段处理好情绪是，是决定你长期财富水平最重要的因素。
有证据表明，那种短视的，试图避免通过短期损失的决策对个人财富有着深远的负面影响。在我们尝试理解短期市场的价格变动时，我们必须更关注情绪带来的行为，而不是基本面。
结语
本书不仅仅是对个人投资者和机构投资者有用，更能帮助大家构筑起基本的理财观念和分析技巧。
在未来我们判断基金的价值，不再是全盘听信基金经理有多厉害，过往经历有多出彩，我们更多的依靠自己的理性分析而做出决策。
我们知道万事万物都处在深刻的变动当中，对于投资者我们更应该学习经济思维才能更好的做出投资决策。
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